中國旺旺現在靠什麼賺錢？米果、旺仔牛奶、零食與 2026 通路危機

中國旺旺現在靠什麼賺錢？米果、旺仔牛奶、零食與 2026 通路危機

中國旺旺現在最大的收入來源不是米果，而是乳品與飲料。截至2026年3月31日年度，公司營收244.01億元人民幣，其中乳品與飲料123.42億元、米果59.36億元、休閒食品59.15億元。營收雖年增3.8%，歸屬股東獲利卻降至38.37億元，年減11.5%。

實體索引｜食品企業與安全治理實體

• 人物、企業與產品：中國旺旺現在靠什麼賺錢？米果、旺仔牛奶、零食與2026通路危機；核對味全／中國旺旺、人物／管理者、米果／牛奶／零食、食品安全、工廠、通路、產品與年份。
• 原文錨點：中國旺旺現在最大的收入來源不是米果，而是乳品與飲料。 截至2026年3月31日年度，公司營收244.01億元人民幣，其中乳品與飲料123.42億元、米果59.36億元、休閒食品59.15億元。營收雖年增3.8%，歸屬股東獲利卻降至38.37億元，年減11.5%。 重點快讀 2026財年營收244.01億元人民幣，年增3.8%。 歸母獲利38.37億元人民幣，年減11.5%。 乳品與飲料收入123.42億元，是最大事業。 米果收入59.36億元，休閒食品59.15億元。 超過9
• 治理脈絡：把產品、供應鏈、食品安全、品牌、通路、管理責任與市場危機連回具體事件。
• 編輯界線：區分公司公告、產品事實、司法／監管資料、通路數據與作者推論。

重點快讀

• 2026財年營收244.01億元人民幣，年增3.8%。
• 歸母獲利38.37億元人民幣，年減11.5%。
• 乳品與飲料收入123.42億元，是最大事業。
• 米果收入59.36億元，休閒食品59.15億元。
• 超過90%的營收與業務仍在中國市場。
• 旺旺在中國有53家分公司、419家營業所、34個生產基地與76間工廠。
• 2026年4月至6月首季營收預估年減約6%、歸母獲利預估年減約38%。
• 傳統批發渠道占總收入超過一半，首季收入出現雙位數衰退。

為什麼旺仔牛奶比米果更重要

旺旺的品牌記憶常來自雪餅與仙貝，但財務結構已顯示乳品與飲料才是最大收入來源。旺仔牛奶、常溫乳飲、即飲咖啡、果汁與其他飲料，使公司能進入比零食更高頻的消費場景。

米果為什麼仍是品牌核心

米果的營收規模不再最大，但它仍承載旺旺最具辨識度的品牌資產與送禮、節慶場景。雪餅、仙貝等產品也較容易延續到不同區域市場。

2026盈警真正暴露什麼問題

中國旺旺2026年7月26日公告指出，截至6月底三個月營收預估年減約6%，歸母獲利預估年減約38%。公司把原因指向市場氣氛轉弱、收入下降與營業費用增加。

更關鍵的是，傳統批發渠道占集團收入超過一半，而該渠道首季收入出現雙位數下滑。這意味旺旺最成熟的經銷模式正受到終端銷售放慢、經銷商壓力與新零售分流挑戰。

為什麼營收成長，獲利卻下降

2026財年營業費用增加，是獲利下降的重要原因之一。公司為新渠道、新產品與事業部制投入更多市場推廣與人力，短期會拉高費用率。若新品沒有形成足夠收入，獲利率就會被壓縮。

新渠道要解決什麼

• 降低對傳統批發經銷的依賴。
• 提高電商、便利店、會員店與零食專門店滲透。
• 讓不同渠道販售差異化產品，避免互相殺價。
• 提供經銷商更高毛利新品，提高推貨意願。

海外市場能分散多少風險

旺旺官方表示產品已進入全球多個國家與地區，並於越南建立生產基地。但中國市場仍占集團營收與資產的絕大多數，因此海外成長短期還不足以取代中國內需。

接下來要看哪些指標

• 傳統批發收入跌幅能否收斂。
• 新渠道收入能否抵銷經銷商下滑。
• 市場推廣與人事費用率是否回落。
• 乳品飲料新品能否提高毛利與年輕客群滲透。
• 海外營收占比是否實質提升。

中國旺旺的家族治理與二代分工，可延伸閱讀〈旺旺蔡家企業版圖〉與〈蔡旺家如何接班旺旺食品？〉。

資料來源

• 中國旺旺：截至2026年3月31日全年業績
• 中國旺旺：2026年7月26日盈利預警
• 旺旺在中國
• 旺旺集團：全球布局

官方企業影像與營收判讀

本文使用旺旺官方「旺旺在中國」頁面的企業建築照片，作為中國市場布局與公司身分的視覺入口。這張照片能對應官方頁面的企業場景，不能單獨證明營收、工廠數量或通路占比；財務數字仍以中國旺旺業績公告與盈利預警為準。

建築規模也不等於經營績效。判斷旺旺是否成功把乳品、米果與新渠道做大，應回到收入分部、獲利、費用率、批發渠道變化與海外占比；把企業形象、品牌知名度與可驗證的財務結果分開，才能看出 2026 年通路壓力的真正位置。