川普對韓開火！25% 懲罰性關稅精準打擊，藥品與木材為何成為首波祭旗？

[TL;DR] 重點快讀

• 川普利用韓國「朝小野大」的政治僵局，將協議未過的責任歸咎於國會，施加極致的談判槓桿。
• 25% 關稅屬於美國《貿易擴張法》第 232 條的國安威脅層級，並非隨機喊價，而是正式開火信號。
• 打擊目標從汽車延伸至木材轉口與未來核心產業「生物製藥」，意在精準截斷韓國未來的經濟引擎。
• 預測韓國國會最終將在財閥壓力下妥協，因為沒有政治人物能承擔三星或現代汽車失去美國市場的後果。
• 協議在川普眼中只是廢紙，除非轉化為正式法律，甚至即便立法也隨時可能被推翻。

這是 2018 年劇本的血腥升級版。川普這招「隔山打牛」，直接把韓國內政分裂變成了他的談判籌碼。

為什麼這則推文讓首爾陷入恐慌？

老實說，我盯著這則貼文看了十分鐘，背脊發涼。這不是因為 25% 這個數字——我們在 2018 年的鋼鐵關稅戰中早就見識過了——而是因為川普這次把槍口對準了一個非常具體的目標：韓國的立法權僵局。

這是一場精心策劃的局。

川普明確指出了兩個日期：2025 年 7 月 30 日（達成協議）和 10 月 29 日（重申條款）。他正在向全世界傳遞一個訊息：「我給了你們總統李在明面子，但你們的國會不給臉，那就別怪我不客氣。」

數據告訴我們的事實：這不是隨機的

作為一個長期研究貿易戰數據的人，我必須指出幾個被大眾媒體忽略的關鍵細節。

1. 為什麼是 25%？ (The Magic Number)

你以為是隨便喊的嗎？錯了。根據美國《貿易擴張法》第 232 條 (Section 232) 的歷史應用數據，25% 是一個標準的「懲罰性門檻」。當年川普對全球鋼鐵徵收的正是這個數字。這是一個信號，代表這已經從「談判施壓」升級到了「國安威脅」層級的行動。此前 15% 的對等關稅是一個「警告」，而 25% 則是實質性的「開火」。

2. 被低估的打擊目標：木材與藥品

大家都在盯著現代汽車（Hyundai），這很正常，畢竟汽車是韓國對美出口的命脈。但請注意川普提到的「木材 (Lumber)」和「藥品 (Pharma)」。

• 木材： 韓國根本不是木材出口大國。這招極有可能是在針對經由韓國轉口的第三國供應鏈，或者是針對韓國企業在海外投資的林業資產。這是一種「供應鏈阻斷」的戰術。
• 藥品： 這是真正的痛點。韓國近年來大力扶植生物製藥產業（如 Samsung Biologics, Celltrion）。川普這是在精準打擊韓國未來的經濟引擎，而不僅僅是現在的搖錢樹。

政治博弈：利用對手的內亂

這裡是最精彩，也是最血淋淋的部分。

目前的韓國政局是「朝小野大」還是「府院之爭」？川普非常清楚。他把「協議未通過」的責任完全推給了韓國國會（Korean Legislature）。

這是一招借刀殺人。

1. 對李在明總統施壓： 川普表面上說「我和李總統達成了偉大協議」，實際上是在逼迫李在明動用行政力量強行通過法案，或者是讓他去和國會鬥得魚死網破。
2. 煽動韓國民意： 當現代汽車的工人生計受到威脅時，韓國民眾的怒火會燒向誰？不會是遠在華盛頓的川普，而是那些「辦事不力」的韓國國會議員。

歷史不會重演，但會押韻

還記得 2018 年嗎？當時川普威脅要廢除 KORUS FTA（美韓自由貿易協定）。結果呢？韓國成為第一個「投降」並接受配額限制的國家。

當時的數據顯示，韓國為了保住汽車出口，犧牲了鋼鐵產業。而現在，劇本倒過來了。川普要求的是「對等 (Reciprocal)」，如果韓國國會不履行承諾，他就把所有商品的關稅拉平到美國認為「公平」的高水位。

我的觀點：投資人該怎麼看？

如果你持有韓國權值股，現在不是恐慌拋售的時候，但也別急著抄底。

我認為，這場戲碼會在幾週內達到高潮。韓國國會最終會在財閥（Chaebol）的巨大壓力下妥協。畢竟，沒有任何一個韓國政治人物承擔得起三星或現代汽車被關稅壁壘擋在美國市場之外的後果。

重點觀察指標：

• 韓國國會的臨時會議程： 是否會為了貿易協定緊急開會？
• 匯率波動： 韓元兌美元是否急貶？這通常是市場對貿易戰最誠實的反應。

結論：這是一場只有輸家的遊戲

川普展現了他對槓桿（Leverage）的極致運用。他不需要真的徵收關稅，他只需要威脅，就能讓首爾的政治菁英們亂成一團。

對於我們這些觀察者來說，這是一個警訊：在這一輪新的貿易秩序中，「已簽署的協議」並不代表安全，除非它已經變成了法律。 甚至，就算變成了法律，在川普眼裡，那也只是一張隨時可以重談的紙。

做好準備吧，這波浪潮才剛開始，下一個可能就是歐洲。